Strategi Investasi Benchmark: Menjaga Ritme Modal Ventura di Tengah Tren AI

Perusahaan modal ventura Benchmark memilih untuk mempertahankan ritme investasi yang tenang di tengah riuhnya pasar teknologi global. Strategi investasi Benchmark ini tetap berfokus pada kualitas dibanding kuantitas meski siklus pengembangan kecerdasan buatan atau AI bergerak kian cepat.

Lima mitra utama Benchmark tampil bersama dalam ajang TechCrunch Disrupt di San Francisco, Amerika Serikat. Mereka memaparkan pendekatan firma yang menolak terburu-buru menambah jumlah portofolio investasi tahunan. Setiap mitra rata-rata hanya mengucurkan dana untuk dua hingga tiga perusahaan perintis baru setiap tahunnya.

Langkah ini tergolong tidak biasa ketika mayoritas pengelola dana ventura berlomba mempercepat penetrasi modal di sektor AI.

Pasar modal ventura global sendiri mencatatkan perubahan nilai dana kelolaan yang sangat masif. Benchmark baru saja menghimpun dana sebesar USD 2 miliar (sekitar Rp31,6 triliun) yang terbagi dalam dana inti dan dana pertumbuhan.

Nilai ini terbilang fantastis bagi firma yang selama lebih dari tiga dekade konsisten membatasi nilai kelolaannya. Mitra senior Benchmark, Peter Fenton, mengakui adanya penyesuaian skala akibat inflasi ekonomi global. Menurutnya, keputusan memperbesar kapasitas dana pertumbuhan diambil agar firma tidak kehilangan peluang besar pada fase awal perusahaan rintisan.

Format rapat internal mereka pun terbilang unik karena dijalankan tanpa susunan agenda formal setiap hari Senin.

Mitra Benchmark, Eric Vishria, menjelaskan bahwa fleksibilitas tanpa agenda memungkinkan tim berdiskusi secara lebih bebas. Diskusi mengalir mulai dari dinamika rapat dewan direksi hingga temuan teknologi terbaru yang berpotensi mengubah lanskap industri.

Struktur kemitraan setara membuat seluruh keputusan dibuat tanpa hierarki korporasi yang rumit. Jack Altman, yang baru bergabung awal tahun ini, merasakan perbedaan besar dibandingkan saat mengelola dana mandiri. Ia menilai ekosistem rapat yang terbuka memberikan ruang bertukar pikiran yang efektif bagi para investor.

Penetapan keputusan berbasis konsensus organik ini menjadi keunggulan utama dalam mendampingi para pendiri startup.

Terkait dinamika pasar AI yang volatil, para mitra Benchmark enggan terseret dalam kepanikan rumor media sosial. Ev Randle menegaskan bahwa lonjakan fluktuasi harga saham teknologi kerap dipicu oleh narasi hiperbolis di platform X.

Randle mencontohkan kasus pengajuan bangkrut Bab 11 oleh Character.AI yang sempat dipersepsikan secara keliru sebagai kelesuan sektor AI. Padahal, tim pendiri perusahaan tersebut sebelumnya telah direkrut oleh Google melalui skema acqui-hire, yaitu akuisisi perusahaan yang bertujuan utama mengambil alih talenta berbakatnya. Kebanyakan startup AI portofolio mereka justru mengalami lonjakan permintaan kapasitas komputasi yang sangat tinggi dari pelanggan.

Kebutuhan modal yang besar bagi startup AI membuat proses penawaran umum perdana atau IPO tetap menjadi jalur utama penghimpunan dana.

Contoh nyata terlihat pada produsen chip AI Cerebras yang mendanai ekspansinya melalui pasar modal publik. Meski pergerakan harga saham pasca-IPO sangat dinamis, Benchmark memandang fluktuasi tersebut sebagai hal lumrah dalam industri teknologi.

Mengenai lokasi geografis startup, para mitra sepakat bahwa San Francisco masih menjadi pusat gravitasi utama inovasi AI dunia. Keberadaan raksasa AI seperti OpenAI dan Anthropic menciptakan ekosistem padat talenta yang sulit ditandingi kota lain. Kendati tidak menutup pintu bagi pendiri di luar California, kedekatan fisik di San Francisco memberikan keunggulan ekosistem yang signifikan.

Konsistensi pendekatan personal inilah yang terus dipertahankan Benchmark di tengah arus pemodalan yang kian agresif.