DeFi Development Corp Terus Borong Solana Meski Tren Pembelian Melambat

Chief Strategy Officer DeFi Development Corp, Dan Kang, menyatakan bahwa pencapaian harga CHAD yang mendekati nilai nominalnya di tengah koreksi harga SOL merupakan sinyal positif. Ia menilai pasar mulai memahami proposisi pendapatan unik yang ditawarkan oleh model bisnis perbendaharaan kripto tersebut.

Bagi pemegang saham biasa, mekanisme ini menjadi sumber pendanaan untuk mendukung pertumbuhan aset SOL per lembar saham tanpa perlu melakukan penerbitan saham baru secara berlebihan. Strategi ini diharapkan mampu menjaga stabilitas fundamental perusahaan di tengah volatilitas pasar aset kripto yang sedang berlangsung.

Namun, nilai nominal ini perlu dilihat secara kontekstual karena harga IPO saham CHAD pada September lalu sempat berada di level USD 8. Perusahaan bahkan telah mengizinkan program pembelian kembali saham jika nilai pasar CHAD turun di bawah nilai paritasnya sebesar USD 10.

Keputusan perusahaan untuk tetap melakukan akumulasi SOL tidak terlepas dari program pendanaan di pasar senilai USD 300 juta. Dana tersebut digunakan untuk menjual saham baru secara bertahap, di mana semakin tinggi harga CHAD, semakin besar jumlah aset SOL yang dapat dibeli oleh perusahaan.

CEO DeFi Development Corp, Joseph Onorati, menegaskan bahwa volatilitas jangka pendek tidak mengubah keyakinan manajemen terhadap potensi Solana. Pihaknya berkomitmen untuk tetap melakukan akumulasi meskipun pasar sempat mengalami tekanan jual yang cukup berat.

Pekan lalu, harga SOL sempat terkoreksi sekitar 9 persen dalam tujuh hari. Kondisi ini memicu likuidasi paksa atau forced selling terhadap posisi perdagangan berjangka senilai hampir USD 1 miliar dalam kurun waktu 24 jam.

Sebagai informasi, likuidasi terjadi ketika para pedagang menggunakan dana pinjaman untuk bertaruh pada kenaikan harga, namun nilai jaminan mereka habis akibat penurunan harga yang signifikan di pasar. Sistem bursa kemudian menutup posisi tersebut secara otomatis dan menambah tekanan jual lebih lanjut di pasar.

Tawaran dividen sebesar 13 persen memang tampak menggiurkan bagi sebagian investor. Namun, aset pendukung utama perusahaan saat ini masih diperdagangkan sekitar 62 persen di bawah level tertinggi yang dicapai pada Januari 2025 di kisaran USD 295.

Laporan perusahaan sendiri sebenarnya telah memberikan peringatan mengenai risiko operasional. Keuntungan dari hasil staking SOL mungkin tidak selalu mencukupi untuk menutupi beban dividen yang dijanjikan kepada pemegang saham CHAD secara berkelanjutan.

Kinerja saham biasa DeFi Development Corp pun mencerminkan tantangan sektor ini dengan nilai pasar sekitar USD 140 juta atau sekitar Rp2,1 triliun. Nilai tersebut hanya mencakup setengah dari nilai total cadangan Solana yang mereka miliki saat ini.

Ketika perusahaan perbendaharaan kripto diperdagangkan jauh di bawah nilai aset kripto yang tersimpan, model penjualan saham untuk membeli token menjadi kurang efisien. Para pemegang CHAD setidaknya masih akan menerima dividen harian sebesar USD 0,00516 hingga akhir Oktober, sambil menanti data inflasi Amerika Serikat yang akan dirilis pekan ini.