Harga token Ethena (ENA) melonjak signifikan setelah adanya usulan tata kelola baru mengenai pembelian kembali token dan perombakan jadwal pembukaan kunci bagi pemodal ventura. Langkah strategis ini diharapkan mampu meningkatkan prospek token Ethena di tengah upaya pemulihan pertumbuhan produk utama mereka, dolar sintetis USDe.
Pasar aset kripto merespons positif rencana perubahan struktural ini dengan mencatatkan peningkatan volume perdagangan harian yang cukup tajam. Para investor menyambut baik upaya manajemen untuk menekan tekanan jual yang sering kali terjadi saat token milik investor awal mulai dicairkan ke pasar terbuka. USDe sendiri merupakan stablecoin berbasis algoritma unik yang sempat menarik perhatian besar di sektor keuangan terdesentralisasi karena menawarkan imbal hasil tinggi hingga dua digit.
Proposal terbaru ini berfokus pada pengalihan sebagian pendapatan protokol langsung untuk mendukung nilai token ENA di pasar sekunder.
Baca Juga:
Selama ini, pendapatan dari protokol Ethena belum dialokasikan secara langsung untuk memberikan nilai tambah bagi pemegang token tata kelola ENA. Melalui mekanisme pembelian kembali atau buyback, sebagian keuntungan operasional akan digunakan untuk menyerap pasokan token yang beredar bebas. Strategi tersebut meniru aksi korporasi pasar saham tradisional yang terbukti efektif menjaga stabilitas harga instrumen investasi dari penurunan drastis akibat kepanikan pasar.
Selain masalah alokasi pendapatan, kecemasan pasar terhadap aksi jual massal oleh pemodal ventura atau venture capital juga coba diredam melalui perombakan skema vesting. Jadwal distribusi token untuk investor awal yang semula dijadwalkan cair dalam waktu dekat kini diusulkan untuk diperpanjang jangka waktunya.
Langkah penundaan ini dinilai memberikan ruang bernapas bagi pasar ritel agar terhindar dari depresiasi harga yang ekstrem.
Bagi komunitas kripto di Indonesia, dinamika proyek Ethena menjadi perhatian menarik mengingat tingginya minat terhadap instrumen penghasil imbal hasil atau yield-generating assets. Sejumlah analis lokal mengingatkan bahwa sistem USDe menggunakan metode delta hedging, sebuah strategi lindung nilai dengan membuka posisi short dan long secara bersamaan di pasar berjangka. Metode ini berbeda dengan stablecoin konvensional seperti USDT atau USDC yang sepenuhnya didukung oleh cadangan mata uang fiat di bank riil.
Data pelacakan on-chain menunjukkan bahwa pasokan USDe sempat menyusut ketika pasar mengalami volatilitas tinggi beberapa bulan lalu. Situasi tersebut memaksa tim pengembang untuk memikirkan ulang struktur tokenomics agar ekosistem mereka tetap atraktif bagi likuiditas global.
Jika voting komunitas menyetujui usulan ini, implementasi teknis diperkirakan akan segera berjalan pada kuartal berjalan secara bertahap.
Hingga saat ini, diskusi di forum tata kelola Ethena menunjukkan mayoritas pemegang hak suara mendukung perubahan kebijakan ekonomi token tersebut. Para pelaku pasar optimis bahwa pengurangan tekanan jual yang dikombinasikan dengan utilitas baru akan mendorong adopsi USDe kembali ke level tertinggi. Keberhasilan rencana ini berpotensi menjadi standar baru bagi proyek DeFi lain dalam mengelola hubungan jangka panjang dengan investor institusi mereka.
Saat berita ini ditulis, nilai kapitalisasi pasar token ENA telah merangkak naik mendekati target psikologis barunya.
Para pedagang harian disarankan untuk tetap memantau rilis data on-chain guna melihat apakah akumulasi token oleh paus kripto terus berlanjut. Langkah kehati-hatian tetap menjadi poin utama dalam menghadapi produk derivatif kripto yang memiliki kompleksitas tinggi ini.
Baca juga tulisan lainnya dari Arief Wicaksono
Penulis: Arief Wicaksono
Editor: Beritana Editor
